LITMIR.BIZ

Скачать книгу

экспроприации, которая известна как принудительное отчуждение и/или изъятие собственности? Почти.

      Говорят, что в случае с корпоративными каталами экспроприация проходит по следующей схеме. Корпоративный катала некоторое время присматривается к какой-то компании, оценивает ее финансовую отчетность, количество работников, используемые компанией технологии, эффективность менеджмента и перспективы получения прибыли. Через некоторое время корпоративный катала обнаруживает, что данная компания является лакомым куском, от которого стоит откусить как можно большую часть.

      Полагаясь на эту свою «оценку», катала решает провести следующую операцию. Он уже сегодня начинает искать покупателей на различные группы активов компании. Если это авиакомпания, то надо «прощупать», кто и за сколько сможет купить ее авиапарк, кого могут заинтересовать принадлежащие ей маршруты и т. д. Если это сталелитейная компания, то необходимо найти того, кто заинтересуется ее оборудованием, производственными мощностями, запасами готовой продукции на складах, и т. д.

      После того как покупатели определены и с ними проведены предварительные переговоры, корпоративный катала выдвигает тендерное предложение на выкуп крупного пакета обыкновенных голосующих акций компании. Часто корпоративному катале даже необязательно выкупать контрольный пакет акций. Иногда, чтобы сделка прошла успешно, ему достаточно выкупить всего лишь 10–15 % обыкновенных голосующих акций.

      Ведь чаще всего после проведения выкупа корпоративный катала разворачивает активную агитационную деятельность среди наиболее крупных акционеров компании-цели. Он стремится перетянуть на свою сторону как можно большее количество акционеров для того, чтобы на очередном собрании переизбрать совет директоров и назначить новый менеджмент компании. Естественно, что этот новый менеджмент находится под влиянием корпоративного каталы и его приспешников.

      В самом скором времени корпоративный катала устами менеджеров призывает акционеров к инициированию процедуры ликвидации компании. Если корпоративному катале немного везет, то решение о ликвидации получает одобрение совета директоров и общего собрания акционеров компании. Теперь для корпоративного каталы самое важное – быстро распродать наиболее ценные активы компании, а вырученные средства направить на ликвидационные выплаты по акциям. Сверхприбыли, которые получают корпоративные каталы в подобных сделках, огромны! Иногда корпоративный катала может получить за принадлежащие ему акции сумму, в несколько десятков раз большую по сравнению с ценой, по которой он эти акции приобретал.

      Вариантов действий корпоративных катал множество, и сценарий, рассмотренный нами выше, – лишь один из многих возможных. Достаточно часто корпоративный катала не может получить одобрение процедуры ликвидации компании общим собранием акционеров. Тогда он, скорее всего, попытается распродать (дивестировать) наиболее ценные части компании без инициирования процедуры ликвидации. А возможно, он решит припугнуть действующий менеджмент тем, что настроит

Скачать книгу