ТОП просматриваемых книг сайта:
Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебное пособие. А. Е. Молотников
Читать онлайн.Название Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебное пособие
Год выпуска 2013
isbn 978-5-9904334-3-4
Автор произведения А. Е. Молотников
Жанр Учебная литература
Издательство Автор
Для отнесения граждан к числу малоимущих создавались специальные комиссии. Также эти комиссии получили право аннулировать любые сбережения вне зависимости от их размера[252].
3. Аннулирование всех правительственных гарантий по займам предприятий и учреждений.
Очевидно, новое правительство опасалось возможного исполнения денежных обязательств, учитывая нестабильную обстановку в экономике.
4. Безусловное аннулирование всех иностранных займов.
Именно данное решение оказало самое серьезное влияние на развитие советского государства. На определенное время наше государство потеряло возможность осуществлять размещение своих ценных бумаг за рубежом, что, в свою очередь, негативно отразилось на хозяйственной жизни страны[253].
Для того чтобы оценить масштабы произошедшего события для зарубежных инвесторов, следует привести данные Ю.П. Голицына[254]: объем аннулированных обязательств по разным оценкам составил от 31 до 68 млрд рублей. Это с учетом того обстоятельства, что перед Первой мировой войной Россия по величине всего государственного долга занимало второе место (после Франции), а по размерам внешнего долга – первое!
5. Национализация промышленных предприятий.
Первоначально в апреле 1918 года была инициирована регистрация всех акций, принадлежавших частным лицам[255]. Впоследствии на основании различных Декретов началась национализация промышленности[256].
Временное возрождение фондового рынка в Советской России было связано с началом реализации в 1920-х годов Новой экономической политики (НЭП), вызванной необходимостью развития экономики страны.
Несмотря на оживление в промышленности и торговле, все же на рынке, в основном, выпускались именно государственные ценные бумаги. Как отмечает Т. Б. Бердникова[257], в рассматриваемый период появляются первые займы советского государства, выпущенные для преодоления дефицита государственного бюджета в условиях ограниченности финансовых ресурсов. Характерная особенность займов заключалась в том, что инвесторы приобретали выпускаемые облигации за денежные средства, но номинальная стоимость ценных бумаг выражалась, например, в пудах ржи (т. н. хлебный заем)[258] или сахаре (сахарный заем)[259]. При погашении облигации ее владелец имел право требовать выдать ему зерна или сахара в натуре или выплатить текущую стоимость аналогичного количества товара[260]. В дальнейшем государственные ценные бумаги выпускались и с традиционным денежным номиналом.
В 1920-е годы проявились отдельные особенности эмиссии государственных ценных бумаг, которые широко применялись и в последующие годы:
1. Преимущественно принудительный характер.
Неудачи
Однако в Постановлении СНК от 26 октября 1918 года отказались от идеи обмена на новые ценные бумаги, очевидно в связи со сложностями, связанными с эмиссией этих ценных бумаг. Было принято решение о выплате компенсации всем гражданам-владельцам аннулированных государственных и гарантированных правительством процентных бумаг. Выплачиваемая сумма устанавливалась согласно расценкам, указанным в приложении к этому нормативному акту.
Впоследствии п. 9 Постановления СНК от 26 октября 1918 года отменил данное положение. Несложно заметить, что отмененная норма предоставляла создаваемым комиссиям чересчур широкие полномочия при отсутствии объективных критериев отнесения граждан к малоимущим, а также возможности оспорить данное решение.
Подробнее об этом см.: Голицын Ю. П.Декрет 21 января 1918 года (об аннулировании государственных займов) и его социально-экономические последствия // Биржевое обозрение. М.: ИД «РЦБ», 2010. № 12(84). С. 14–16.
Там же. С. 14.
«Декрет о регистрации акций, облигаций и прочих процентных бумаг», принятый СНК 18 апреля 1918 года. Подробнее см.: Декреты Советской власти [сборник]. Т. 2. М.: Госполитиздат, 1959. С. 130–138.
См., например: «Декрет о национализации промышленности», принятый СНК 28 июня 1918 года. Подробнее см.: Декреты Советской власти. С. 498–503.
Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее. М., 2011. С. 241–242.
Постановление ВЦИК от 20 мая 1922 года «О хлебном займе»// Собрание Узаконений и Распоряжений Рабочего и Крестьянского Правительства. 1922. № 36. Ст. 430.
Декрет ЦИК и СНК от 15 ноября 1923 года «О выпуске Государственного краткосрочного сахарного займа»//Собрание Узаконений и Распоряжений Рабочего и Крестьянского Правительства. 1924. № 12. Ст. 107.
Также облигация принималась в счет уплаты единого сельскохозяйственного налога, производимого в натуре соответствующим продуктом.