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Tecnologías limpias. Arístides Sotomayor
Читать онлайн.Название Tecnologías limpias
Год выпуска 0
isbn 9789972454578
Автор произведения Arístides Sotomayor
Жанр Математика
Издательство Bookwire
• Mercados libres. En este caso, se opera sin contratos de futuros.
• Convenios anuales. Resultan de las negociaciones entre productores, entre consumidores o entre gobiernos. Pueden determinarse para espacios de tiempos inferiores o superiores.
• Contrato forward. Es un acuerdo privado en un mercado al contado entre un comprador y un vendedor para la entrega de la materia prima a un precio previamente acordado. Los contratos forward no están estandarizados y no son transferibles.
Históricamente, las operaciones de futuros comenzaron en Estados Unidos a mediados del siglo XIX con el establecimiento de los mercados centrales, donde los agricultores y ganaderos podían comercializar materias primas agrícolas tradicionales, como cereales y ganado, bien para su entrega inmediata, llamada “mercado al contado”, o para su entrega futura, es decir, “mercado futuro”. Los contratos a plazo (contratos forward) son contratos privados entre compradores y vendedores, que dieron origen a los actuales contratos de futuros negociados en los mercados bursátiles, que se aplican a minerales y metales, energía, divisas, índices bursátiles y tasas de interés, que operan electrónicamente. La diferencia entre los contratos a plazo y los mercados de futuros es que los primeros se negocian directamente entre un comprador y un vendedor, y los términos del acuerdo pueden variar de un contrato a otro; mientras que los segundos son acuerdos legales para comprar o vender un activo en una fecha específica o durante un mes determinado, que es estandarizado en lo que concierne a la calidad, cantidad, fecha y lugar de entrega, quedando únicamente la variable precio como parte de la negociación.
Los mercados de futuros proporcionan una forma rápida, directa y transparente de acceder a mercados financieros y de materias primas durante las 24 horas del día. Por eso, han atraído el interés y la participación de operadores de todo el mundo, quienes determinan el comportamiento de las tendencias de los precios de las materias primas, los precios de la energía, los precios de los metales, las divisas, las tasas de interés y los índices bursátiles. Por otro lado, las operaciones en los mercados, que hace unas dos décadas eran autocontenidas, han cambiado en la última década. El mercado de las transacciones electrónicas se ha ampliado, ha crecido y madurado; ahora permite el acceso de los inversores desde cualquier parte del planeta. Se sabe que un contrato de futuros es un compromiso para recibir o entregar una cantidad y calidad específica de una determinada materia prima en un lugar y fecha de entrega fijados en el futuro; estas condiciones se realizan mediante la oferta (ofertas de venta) y la demanda (ofertas de compra), a través de un sistema de negociación electrónica en bolsa o mediante la subasta abierta de operaciones en los mercados bursátiles. Todos los contratos se liquidan a través de una transacción de compensación, que es un método frecuentemente utilizado (una compra después de la venta inicial o una venta después de la compra inicial), o bien mediante la entrega física de la materia prima real (CME Group, 2014b). Los contratos de futuros son instrumentos subyacentes en los cuales se negocian las opciones, principalmente las de precios de las denominadas primas, que son afectadas por los precios de futuros y otros factores del mercado. Por lo tanto, es muy importante conocer en profundidad el comportamiento de los mercados, las condiciones actuales del mercado y sus objetivos específicos, para la toma de decisión, ya sea en la aplicación de contratos de futuros, en las opciones sobre contratos de futuros u otras alternativas de administración de riesgo y fijación de precios.
En este punto es importante la definición de commodity, cuya traducción literal es “materia prima” o “mercancía sin procesar” o “mercancías normalizadas”, lo que comprende una gran variedad de productos agrupados en tres grandes categorías: productos agrícolas, energía y metales (Casado, Márquez, San Martín y Sarrías del Río, 2009), que en la actualidad constituyen el mayor mercado global de activos financieros, paralelo a otros mercados como el de divisas y renta fija o renta variable, entre otros. Los commodities ofrecen una única fuente fiable de precios a nivel mundial, unos mercados globales líquidos y adecuadamente desarrollados, así como una trayectoria histórica lo suficientemente amplia. Estos aspectos permiten tener una visión de todos los productos que se engloban bajo la etiqueta de commodities. El presente estudio se centra en el análisis de los mercados de minerales y metales básicos y preciosos, por la diversidad y composición de los productos, fundamentalmente en función de su calidad. Los mercados de metales gozan de una gran presencia y seguimiento internacional, y se los considera barómetros significativos en la actividad económica porque mantienen una especial participación tanto de los inversores como de los especuladores, lo que finalmente hace que el mercado de los metales sea especialmente sensible a factores de carácter político y económico. Los metales son productos que se negocian en numerosos mercados y, en algunos casos, con claro predominio, como en London Metal Exchange, New York Commodity Exchange, London Bullion Market Association o CME Group, donde se pueden encontrar ciertas peculiaridades técnicas con relación a la descripción de la materia prima, precios históricos y comportamiento de las cotizaciones.
Es innegable que las principales funciones económicas de una bolsa de futuros son la administración del riesgo del precio y la fijación del mismo, de manera que al proporcionar una instalación y plataformas de negociación reúnen a compradores y vendedores que, además de establecer y hacer cumplir las normas, aseguran que la negociación se produzca en un entorno abierto y competitivo. Por tal motivo, todas las ofertas de compra y venta deben efectuarse, ya sea mediante el sistema de negociación electrónica, como en el caso de la bolsa CME Globex, o a través de operaciones de subasta abierta. En este sentido, los mercados bursátiles ofrecen unos resultados sólidos en lo que se refiere a los precios, los cuales pueden ser utilizados para establecer estrategias en la determinación de sus precios por parte de los inversores. Se debe tener en cuenta que el cliente tiene derecho a elegir la plataforma de negociación en la que desee llevar a cabo sus operaciones, que pueden ser operaciones electrónicas, que se realizan directamente a través de un corredor (bróker) o con una aprobación previa del corredor; u operaciones por subasta abierta, que requieren de un corredor de materias primas, quien a su vez transmite la orden a un miembro de la bolsa para que la ejecute. Técnicamente, todas las operaciones son hechas en última instancia por un miembro de la bolsa. El precio de un contrato de futuros puede considerarse en un sentido como una predicción de precios, debido a que en un determinado momento refleja las expectativas de precio tanto de compradores como de vendedores para una fecha determinada de entrega en el futuro; de esta manera, los precios de futuros contribuyen a establecer un equilibrio entre la producción y el consumo. Pero, en otro sentido, el precio de un contrato de futuros no se considera como una predicción debido a que está sujeto a cambios continuos, que reflejan el comportamiento de la oferta y la demanda.
En la tabla 1.1, se muestran los principales mercados o bolsas, en donde se efectúa la comercialización y las transacciones de minerales y metales, que son, por lo general, utilizados como metales esenciales para el funcionamiento de la industria y, por ende, de la economía. En el grupo de los metales, se podrían distinguir dos grandes categorías: los metales básicos y los metales preciosos. Los primeros, también llamados metales estratégicos industriales (como cobre, aluminio, zinc, níquel, estaño y plomo), son fundamentales para el desarrollo de la electrónica, la industria aeroespacial, la ingeniería y la construcción, entre otros. En cambio, los metales preciosos (como oro, plata, platino y paladio), aunque también se emplean en la industria, si bien en menor medida, y sobre todo en la joyería, tienen una función básica de gran valor, como refugio en períodos de turbulencias económicas; por consiguiente, la oferta de estos metales se caracteriza por su escasez, siendo bienes muy preciados por su elevado valor económico. Por otra parte, tanto en los mercados a plazo como en los de futuros, existe la libre competencia, que fundamentalmente se refiere a un mercado con notables propiedades y con las siguientes características:
• Deberá existir una concurrencia adecuada de un gran número de compradores y vendedores.
• Se tratará de operaciones que se limitan a mercancías homogéneas