Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах. Учебное пособие - Иван Александрович Дарушин

Скачать книгу

называемых депозитарных расписок. Депозитарные расписки – это документы, которые подтверждают право собственности на определенное количество ценных бумаг. С помощью этих документов осуществляются права, которые закреплены за акциями в отрыве от самих акций. Сами акции находятся в доверительном управлении банка, который является эмитентом депозитарных расписок.

      Принято выделять три вида депозитарных расписок: американские депозитарные расписки (American Depositary Receipts – ADR), которые обращаются на фондовом рынке США, глобальные депозитарные расписки (Global Depositary Receipts – GDR), которые обращаются на фондовых рынках других стран, и российские депозитарные расписки, которые обращаются на российском рынке.

      Появление ADR относится к 1927 г. в связи с принятием в Великобритании закона, запрещающего вывозить акции британских компаний с территории страны. Инструментом, позволяющим преодолеть это препятствие, и стали депозитарные расписки. В настоящее время депозитарные расписки выпущены в более чем 60 странах.

      Что касается российских компаний, то первый выпуск депозитарных расписок был осуществлен в 1995 г. В настоящее время уже более четырех десятков российских компаний осуществили выпуски депозитарных расписок (ADR и GDR).

      Каковы уровни депозитарных расписок в США?

      В настоящее время только в США обращается более 1600 видов ADR первого, второго и третьего уровня.

      ADR первого уровня котируются на внебиржевом рынке. При этом финансовая отчетность компании-эмитента может осуществляться по национальным стандартам.

      ADR второго уровня регистрируются на Нью-Йоркской фондовой бирже и других биржах, а финансовая отчетность компании-эмитента должна отвечать требованиям американского стандарта финансовой отчетности (GAAP).

      Требования к ADR третьего уровня такие же, как и к ADR второго уровня. Эти ADR выпускаются на новые эмиссии акций. Таким образом, компания-эмитент имеет возможность увеличить капитал за счет инвесторов США и других стран.

      Что такое российские депозитарные расписки?

      В соответствии с изменениями, внесенными в Федеральный закон от 30 декабря 2006 г. № 282-ФЗ «О рынке ценных бумаг» на российском фондовом рынке появился новый вид ценных бумаг – российские депозитарные расписки.

      «Российская депозитарная расписка, – отмечается в Законе, – именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная

Скачать книгу