LITMIR.BIZ

Скачать книгу

регулирования профессиональных участников – депозитариев и специализированных депозитариев, управляющих ценными бумагами и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и ипотечным покрытием (ФЗ «Об инвестиционных фондах», ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»).

      В результате вместо концентрации основных положений об участниках фондового рынка в едином законе «О рынке ценных бумаг» происходит дифференциация их правового регулирования разрозненными законодательными актами межотраслевого значения без должного внимания к соблюдению принципа единства режима правового регулирования рынка ценных бумаг. Такой подход законодателя следует признать ошибочным: единая сфера рынка ценных бумаг требует системного подхода к регулированию деятельности его участников. Без этого невозможно решить ряд концептуальных вопросов, в частности, о привлечении «долгосрочного национального инвестора»^[131] на этот рынок, создание его конкурентных преимуществ перед валютным рынком («ФОРЕКС»), а также иными конкурентами типа возродившейся в 2011 г. пирамиды «МММ-2011»^[132].

      Анализ субъектного состава современного рынка ценных бумаг позволил предложить следующую классификацию его субъектов:

      1) основные участники рынка ценных бумаг: эмитенты (частные, государственные, муниципальные; внутренние и иностранные); инвесторы (физические лица, юридические лица, в том числе институциональные (коллективные) инвесторы, квалифицированные инвесторы, органы государственной власти и органы местного самоуправления);

      2) посредники на рынке ценных бумаг – профессиональные участники рынка ценных бумаг: лица, осуществляющие брокерскую деятельность; лица, осуществляющие дилерскую деятельность; лица, осуществляющие деятельность по управлению ценными бумагами;

      3) «инфраструктурные»^[133] субъекты на рынке ценных бумаг:

      3.1) профессиональные участники рынка ценных бумаг:

      лица, осуществляющие деятельность по организации торгов – фондовые биржи (российские и иностранные), фондовые отделы валютных и товарных бирж, внебиржевые организаторы торговли (до 01.01.2014^[134]);

      лица, осуществляющие клиринговую деятельность (до 01.01.2013^[135]);

      лица, осуществляющие депозитарную деятельность (децентрализованно);

      лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра, – регистраторы и привлеченные ими трансфер-агенты (другие регистраторы, депозитарии и брокеры);

      финансовый консультант на рынке ценных бумаг (брокер или дилер).

      3.2) институциональные субъекты на рынке ценных бумаг, не являющиеся его профессиональными участниками:

      лица, осуществляющие клиринговую деятельность (с 01.01.2013);

      центральный контрагент;

      лица, осуществляющие деятельность по организации торгов – фондовые биржи (с 01.01.2014);

      центральный депозитарий;

      специализированные депозитарии;

      лица, осуществляющие деятельность

Скачать книгу