LITMIR.BIZ

Скачать книгу

на межбанковском валютном рынке национальную валюту за якорную иностранную валюту из валютных резервов, т.е. доллары США, тем самым уменьшая сомовою составляющую валютного рынка и увеличивая денежную массу в иностранной валюте, чтобы сбить курс доллара и повысить курс сома, к примеру.

      И наоборот, при росте курса национальной валюты относительно иностранной Национальный банк скупает иностранную составляющую валютного рынка, тем самым возвращая курс в исходное состояние. Вроде все легко и естественно, наверное, так и должно быть, скажете вы. Тогда почему Милтон Фридман назвал управляемый валютный режим самым худшим режимом для развивающихся стран?

      Различие фундаментальных условий проведения денежно-кредитной политики в развитых странах от Кыргызстана

      Здесь во главе угла стоит идеологический вопрос, насколько государство должно вмешиваться или не вмешиваться в экономику в частности в сферу денежного обращения. Все труды Фридмана от начала и до конца его творческой жизни пропитаны риторикой о том, что в причинах многочисленных финансовых кризисов виновата не естественная склонность рынка к кризису, как его представляют экономисты кейнсианцы и неокейнсианцы, а излишнее государственное вмешательство и попустительство денежных властей стран. Он доказал на фактах, что великая депрессия 30-х годов двадцатого столетия стало возможным не вопреки политике ФРС США, а благодаря ей.

      Не отдаляясь от темы, попытаемся ответить на вопрос, почему нынешний валютный режим является губительным для граждан Кыргызстана. Фридман, выступавший всегда против активной денежно-кредитной политики центральных банков, утверждает, что существует конфликт между денежно-кредитной политикой и валютной политикой, который приводит к кризису внешнеторгового баланса. То есть, центральные банки, если и решили, что имеют право распоряжаться деньгами граждан страны, они не могут одновременно проводить как денежную политику, так и валютную политику, те центральные банки, которые попытаются сделать это, заранее обречены на провал. Денежно-кредитная политика в развитых странах имеет цель стимулирования экономики с помощью кредитования коммерческих банков для дальнейшего кредитования ими бизнеса в стране. А валютная политика имеет целью контроль валютного курса в целевых коридорах.

      Предположим, что центральный банк Японии ввел программу стимулирования экономики, и в то же время ставит задачу удерживать курс йены. Банк Японии выдает кредиты коммерческим банкам, соответственно в экономике увеличивается масса денег, что сразу же отражается на курсе японской йены, он упадет по отношению к доллару. Для того чтобы поддерживать курс йены, японский центральный банк обратно должен выкупать те же свои йены, выданные в кредит на американские доллары, тратя свои же валютные резервы. Если бы так поступал японский центральный банк,

Скачать книгу