Неурядицы в вечерних землях. Очерки политической философии христианского либерализма - Николай Блохин

Скачать книгу

оборудования, в продвижение новых видов продукции без давления конкурентов они тоже не будут. Во-первых, всё новое – это риск: потребителям могут не понравиться новые виды продукции, реорганизация производства может оказаться более дорогостоящей, чем было запланировано и т. п. Во-вторых, они не заинтересованы списывать старое оборудование и старые производственные процессы, пока те ещё приносят прибыль – ведь в это оборудование и процессы были вложены их собственные деньги.

      Итак, если инвестиции сокращаются – это серьезное основание предположить, что рынки перегорожены барьерами, мешающими возникновению новых предприятий. И на таких рынках действительно может осуществляться сценарий, которого опасался Кейнс: инвестиционная активность ослабевает, склонность домохозяйств к потреблению тоже ослабевает – в результате платежеспособный спрос сокращается. Но неверно поставленный диагноз ведет к неверному лечению.

      2. Какое лечение предлагает Кейнс? Прежде всего, он рассуждает о том, как бы принудить людей к инвестициям, затруднив им хранение наличных денег36. Эта часть его наследия вновь оказалась в центре внимания в наше время, в 2010-е гг., когда некоторые центральные банки, включая ЕЦБ, стали применять отрицательные процентные ставки. Отрицательная процентная ставка означает, что банк вместо того, чтобы увеличивать сумму у вас на вкладе на величину процента, будет ежегодно вычитать из вашего вклада определенную сумму.

      Воодушевленные этим «великим почином», экономисты МВФ взялись за разработку мер, с помощью которых можно будет устанавливать отрицательную процентную ставку, равную уже не долям процента, а целым процентам, и удерживать такую процентную ставку в течение длительного времени. В частности, они предлагают разделять валютные системы на две части так, чтобы электронные деньги и наличные деньги становились, фактически, двумя разными валютами, с ежедневно растущей комиссией за обмен электронных денег на наличные. Таким образом, по их мысли, можно избежать бегства банков (и всего населения) от обесценивающихся электронных денег к наличным37.

      Но вплоть до нашего времени гораздо более важную роль играла и играет другая, более известная рекомендация Кейнса – увеличивать платежеспособный спрос, наращивая государственные расходы, в том числе за счёт роста государственного долга38.

      Решение наращивать государственные расходы именно за счёт госдолга по-своему логично. Налогообложение изымает у домохозяйств и предприятий те средства, которые могли бы быть использованы для потребления или инвестиций. Увеличивая расходы за счёт налогов, государство не увеличивает совокупный спрос, но лишь изменяет его структуру – сокращает расходы частных лиц, а свои собственные расходы на ту же сумму увеличивает. Рост расходов за счёт госдолга позволяет этого избежать.

Скачать книгу

<p>36</p>

Keynes. Op. cit. P. 234.

<p>37</p>

Agarwal R., Kimbal M. Breaking Through the Zero Lower Bound. IMF Working Papers. 2015. №224. URL: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/Breaking-Through-the-Zero-Lower-Bound-43358 (дата публикации: 23.10.2015); Assenmacher K., Krogstrup, S. Monetary Policy with Negative Interest Rates: Decoupling Cash from Electronic Money. IMF Working Papers. 2018. №191. URL: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/08/27/Monetary-Policy-with-Negative-Interest-Rates-Decoupling-Cash-from-Electronic-Money-46076 (дата публикации: 27.08.2018).

<p>38</p>

Keynes. Op. cit. P.128—129.