LITMIR.BIZ

Скачать книгу

представление о рынках опирается на произвольное и вводящее в заблуждение разделение событий на нормальные и ненормальные; разделение, не имеющее под собой реальной основы. Такой способ мышления заставляет экономистов искать некие особенные причины возникновения крупных событий, в то время как на самом деле (по крайней мере, во многих случаях) им следовало бы обратить внимание на обычные механизмы функционирования рынков в их сегодняшнем виде. Федеральная резервная система и другие учреждения, ответственные за разработку и проведение экономической политики, рассуждают подобно древнему человеку, видевшему в бурях и молниях действия разгневанных богов. Признание реальности неравновесия означает признание правды: даже самые разрушительные и неординарные события имеют тем не менее совершенно обычное происхождение.

      Кроме этого, я собираюсь показать, как предположение о том, что рынок – система неравновесная, дает объяснение тому феномену, что кризисы, похоже, всегда становятся для нас сюрпризом. Одной из ключевых концепций неравновесного подхода является понятие «метастабильности», которое объясняет, как система может казаться стабильной, не являясь на самом деле таковой, точно так же, как вспыхивает сера на спичке при возникновении искры. Внутренне нестабильные и опасные ситуации могут оставаться скрытыми и сохранять состояние покоя в течение весьма продолжительного периода времени, но при этом нет никакой гарантии, что они не реализуются в любой момент. Метастабильностью, по-видимому, можно объяснить «квантовый кризис». Она же играет ключевую роль при завершении любого финансового бума, будь то «пузыри» акций интернет-компаний, ипотечных ценных бумаг или иностранных инвестиций. Поскольку момент, когда финансовый «пузырь» лопнет, предсказать очень сложно, из экономической теории равновесия следует, что эти «пузыри» не являются реальными. Неравновесный подход принимает неопровержимые доказательства того, что финансовые «пузыри» существуют – вся экономическая история полна ими, как бутылка шампанского, – и доступно и понятно объясняет, почему момент их взрыва настолько трудно предсказать: событие, играющее роль срабатывающего пускового механизма, обычно оказывается случайным. Важный урок заключается в том, что для понимания природы финансовых «пузырей» нам необходимо определить условия, которые приводят к росту опасных обратных связей в экономической системе.

      В отличие от ограниченной точки зрения приверженцев рыночного равновесия, сторонники неравновесного подхода призывают к созданию своеобразного «погодного справочника». Погода может изменяться в широких пределах и постоянно преподносит сюрпризы. Не существует простой и универсальной «теории погоды». Вместо этого мы имеем дело с изобилием связанных между собой моделей, концепций и теорий, которые метеорологи находят полезными для понимания различных аспектов погоды. Одна – для гроз над равнинами, другая – для ураганов, зарождающихся над морем, а

Скачать книгу