Правовое регулирование рынка ценных бумаг - Антон Селивановский Учебники Высшей школы экономики

Скачать книгу

выискивая наиболее эффективные сферы и территории для своего приложения. Часть инвесторов в российские ценные бумаги – это иностранные инвесторы, а некоторые российские компании и граждане инвестируют в иностранные активы.

      III. Создание положительного имиджа компании

      При оценке стоимости компании учитывается ее репутация: чем она выше – тем выше стоимость компании. Имидж компании зависит, в частности, от того, как она выполняла принятые на себя обязательства. Надлежащее исполнение обязательств по публичному долгу (по облигациям, размещенным среди неограниченного круга лиц и обращавшимся на бирже) повышает степень доверия к компании. Поэтому встречаются случаи, когда компания, не нуждающаяся в денежных средствах, производит размещение облигаций. Цель такого выпуска ценных бумаг – формирование положительного имиджа, с тем чтобы получить привлекательный кредитный рейтинг или провести в будущем публичное размещение акций.

      IV. Создание дополнительных рабочих мест

      Развитие фондового рынка способствует созданию новых рабочих мест как в самой индустрии финансового рынка (требуются новые специалисты рынка ценных бумаг), так и в отраслях, где функционируют эмитенты, поскольку эмитенту требуются новые работники для обслуживания выпуска бумаг, а также для развития производства, в целях которого и привлекались средства.

      1.3. Первичный и вторичный рынки

      На первичном рынке ценных бумаг производится их размещение, т. е. отчуждение ценных бумаг (как правило, эмиссионных) эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Иными словами, заключаются сделки между эмитентом и инвесторами, которые становятся первыми владельцами ценных бумаг. Первичный рынок не существует постоянно: периодически производится эмиссия эмиссионных ценных бумаг различными эмитентами. Бывают времена, когда эмиссий много и когда нет никаких эмиссий (например, первая половина 2009 г.).

      На вторичном рынке идет обращение ценных бумаг (заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги). Сделки заключаются между инвесторами.

      Вторичный рынок функционирует постоянно. При этом в отношении каких-либо ценных бумаг конкретного эмитента может не быть такого рынка. Например, в случае если какой-либо инвестор скупит все акции акционерного общества – эмитента.

      2. Участники фондового рынка

      2.1. Группы участников и их основные функции

      Следуя обычной классификации, выделим четыре группы участников фондового рынка, внеся в нее некоторые корректировки:

      • эмитенты – лица, которые выпускают ценные бумаги;

      • инвесторы – лица, которые инвестируют денежные средства в ценные бумаги;

      • профессиональные участники – профессиональные участники рынка ценных бумаг, а также лица, которые оказывают услуги, тесно связанные с данным рынком (управляющие компании активами фондов, спецдепозитарии, а также биржи) Скачать книгу