Заметки в инвестировании - УК – «Арсагера»

Скачать книгу

48,65%. Доход казино (Ваша плата) с оборота 2,7%.

      Срочный рынок

      Для того чтобы понять, каким образом считается вероятность выигрыша на срочном рынке, необходимо согласиться с некоторыми вводными данными и предположениями:

      • 

      на

      срочном

      рынке мы будем вычислять

      вероятность

      выигрыша от обратного:

      если

      при игре в рулетку мы вычисляли доход казино из

      вероятности

      выигрыша, то на

      срочном

      рынке мы будем вычислять

      вероятность

      выигрыша из дохода организатора этой игры – биржи и брокеров, то

      есть

      оценим банк, который разыгрывают

      игроки,

      вычтем из него неизбежное уменьшение в виде

      транзакционных

      издержек, а затем вычислим

      вероятность

      выигрыша и

      плату

      с оборота;

      • 

      срочный контракт, который будет

      анализироваться,

      – фьючерс на индекс РТС, даты дивидендных отсечек в нем пренебрегаются и, естественно, дивидендов по этому

      контракту

      нет;

      • 

      игра ведется в течение 2,5 месяцев – период

      максимальной активности

      на

      фактических

      данных

      RTS

      –9.12 с

      02.07.2012

      по 14.09.2012;

      • 

      размер

      комиссии

      биржи

      и

      брокеров:

      сбор

      за

      регистрацию

      сделки

      за

      1

      контракт: биржа 2 руб. (встречные

      сделки внутри

      дня 1 руб. за

      контракт

      – предположим, что их половина), брокер 1,65

      руб.:

      Объем торгов в контрактах, шт.

      Комиссия биржи (включая экспирацию), руб.

      Комиссия брокера (включая экспирацию), руб.

      За период

      66 281 414

      201 112 826

      220 713 677

      Среднее значение за 1 торговый день

      1 205 117

      4 820 466

      3 976 885

      Итого расходы игроков на комиссию

      421 826 503

      • 

      объем денежных средств,

      находящихся

      в игре, равен

      среднедневному

      объему открытых позиций, помноженному на размер гарантийного депозита, вариационную маржу же можно рассматривать как фишки, которые

      периодически

      переходят от одного

      игрока

      к другому. Ставка, которая в моменте находится в игре,

      есть

      не что иное, как гарантийный депозит, при этом

      неважно,

      что она может быть не проиграна

      полностью

      или

      наоборот,

      размер

      выигрыша

      будет

      равен

      этой

      ставке.

      Среднее

      значение

      объема

Скачать книгу