Правовое регулирование рынка ценных бумаг - Антон Селивановский Учебники Высшей школы экономики

Скачать книгу

время сберегательные (депозитные) сертификаты предлагают клиентам более 25 коммерческих банков России, в том числе Сбербанк России, Банк Москвы, ВТБ, КБ «Гарант-Инвест», Проминвестбанк, Банк «Кредит-Днепр», Петрокоммерцбанк, Московский нефтехимический банк, Промсвязьбанк, Европейский трастовый банк, Банк «ГЛОБЭКС» и др.

      8.6. Нормативные акты, регулирующие сберегательные и депозитные сертификаты

      • ГК РФ

      • Письмо ЦБ РФ от 10.02.1992 № 14-3-20 «Положение о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций»

      9. Опцион эмитента

      Часто российский законодатель привносит в законодательство некоторые явления, выдернутые из соответствующего контекста и трансформированные согласно пониманию разработчиков в приемлемые для российского инвестора формы. Так случилось и с опционами, которые в западной финансовой практике являются договорными обязательствами, а не обязательствами из строго регламентированных ценных бумаг.

      Однако практика показала абсолютную бесполезность новеллы в Законе о РЦБ: опционы эмитента не эмитируются.

      9.1. Понятие

      Опцион эмитента

      • эмиссионная ценная бумага,

      • закрепляющая право ее владельца

      • на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств

      • определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

      Пример. 1 июля 2012 г. ОАО «Фабрика Русские Бублики» размещает 100 опционов эмитента, которые дают право владельцу этой ценной бумаги приобрести 100 обыкновенных акций ОАО «Фабрика Русские Бублики» 1 июля 2015 г. по цене 10 руб. за акцию. При размещении инвесторы должны заплатить эмитенту за приобретаемые опционы эмитента.

      Из приведенного выше понятия следует, что на момент предъявления владельцем опциона эмитента требования к эмитенту о продаже ему акций эмитента эмитент должен иметь эти акции или возможность оперативно получить их в собственность. Учитывая ненадежность российских эмитентов, низкую эффективность российских судов и системы исполнения судебных решений, а также сложность доказывания убытков, возникших в связи с неисполнением обязательств, у инвесторов нет интереса к этим ценным бумагам.

      9.2. Квалификация опциона эмитента

      Опцион эмитента является ценной бумагой:

      • эмиссионной;

      • именной;

      • производной;

      • срочной;

      • корпоративной;

      • бездокументарной.

      9.3. Права на опцион эмитента

      Учитывая тот факт, что опционы эмитента – бездокументарные ценные бумаги, права на них должны учитываться в системе реестра. Законодатель не определил какие-либо правила учета этих ценных бумаг.

      9.4. Права из опциона эмитента

      Как следует из определения, владелец опциона эмитента имеет право на покупку акций эмитента при наступлении

Скачать книгу