Скачать книгу

дивидендная доходность в этот

      период составила 3,9%. Дивидендная доходность по итогам 2016 года составила 6%.

      График 7. Динамика дивидендной доходности по индексу ММВБ

      Всего дивидендов было получено на сумму – 934 руб. С учетом их реинвестирования в индекс ММВБ стоимость вложений в конце 2016 года составила 4 271 руб. При этом стоимость вложений в индекс без реинвестирования дивидендов составила 2 610 руб. Таким образом, дивиденды улучшили результат прироста стоимости вложений на 64%.

      Представленные расчеты подтверждают эффективность инвестиций в активы, которые позволяют получать доход не только от прироста их стоимости, но и дополнительно генерируют прибыль своим владельцам.

      .8. 

      Сравнительное исследование эффективности инвестиций в

      мире

      ▲

      Исследование

      Credit

      Suisse

      является идейным продолжением

      книги

      Triumph

      of

      the

      Optimists

      , которая

      содержит

      сравнительный

      анализ эффективности инвестиций

      в основные инструменты —

      акции

      (

      Equities

      ), долгосрочные облигации (

      Bonds

      ) и

      краткосрочные

      облигации (

      Bills

      ). Отметим, что результат вложений в

      краткосрочные

      облигации

      максимально

      близок к результату вложений в

      банковские

      депозиты.

      Исследование охватывает страны, которые занимают 84% (по итогам 2016 года) капитализации рынка акций. Примечательно, что по итогам 1899 года Россия занимала 5-е место по капитализации фондового рынка в мире. США за 117 лет увеличили свою долю с 15 до 53%.

      В данной таблице представлены сводные данные по доходности инвестиций с учетом инфляции (так называемая «реальная доходность») и реинвестирования доходов. За 117 лет наибольшую среднегодовую реальную доходность продемонстрировали рынки акций Южной Африки (7,2%), Австралии (6,8%) и США (6,4%). Вложения в долгосрочные и краткосрочные облигации были наиболее эффективны в Дании (3,3 и 2,1% соответственно), Швеции (2,7 и 1,8%), Швейцарии (2,3 и 0,8%) и Канаде (2,2 и 1,5%).

      В 4 из 23 представленных стран реальная доходность вложений в долгосрочные долговые инструменты была отрицательной (а вложения в bills были отрицательны в 9 странах), то есть они не позволили сберечь средства от инфляции.

      Наихудший результат наблюдался в тех странах, которые были в наибольшей степени втянуты в военные конфликты прошлого века (например, Германия, Италия или Япония).

      В среднем по миру (с учетом взвешивания по капитализации фондовых рынков) реальная доходность рынка акций составила 5,1%, долгосрочных облигаций

      – 1,8%, краткосрочных облигаций – 0,8%. В Европе данный показатель несколько ниже.

      Кажущиеся невысокие

      значения по среднегодовой доходности обманчивы, ведь

      исследование проводилось

      на

Скачать книгу